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蓝思科技7.34亿港元吃下巨腾国际。
作者 | 阿布 编辑 | 吾人
2026年5月14日深夜，北京人民大会堂的国宴厅灯火辉煌。全球首富马斯克、苹果掌门库克、英伟达教父黄仁勋——这三个名字足以让任何一张财富榜单颤抖——围坐一桌，而坐在马斯克与库克正中间的，是一个出生在湖南山村、5岁丧母、15岁辍学、靠2万港元起家的女人。
她叫周群飞。
没有显赫家世，没有名校文凭，没有任何人脉背书。她最初的全部资产，是一双打磨玻璃的手，和一股不肯认命的劲。三十年后，她的身家超过千亿，麾下的蓝思科技为世界上几乎所有你叫得出名字的科技巨头供货——iPhone的触摸屏、特斯拉的中控屏、华为的折叠屏，背后都有她的影子。
财富的逻辑，在周群飞身上有着近乎残酷的清晰：不是守住已有的，而是永远押注下一个时代。
国宴落幕不过四天，2026年5月18日，蓝思科技悄然抛出一份公告——以约7.34亿港元、近五折的价格，从台湾制造业家族郑立育手中接过巨腾国际27.81%的股权，并随即宣布将发起全面要约，剑指控股权。
一笔大折扣的并购
日前，港交所迎来一则引人瞩目的公告。蓝思科技宣布，公司与南亚管理有限公司、郑立育和林美丽（统称“卖方”）已签订股份购买协议，买方将有条件收购卖方所持有的巨腾国际控股有限公司约27.81%的已发行股份，每股购买价格为2.20港元，总代价约7.34亿港元。
这笔交易最令市场关注的，是其定价之低。
公告显示，每股2.20港元的成交价，较巨腾国际最后交易日收市价4.05港元折让约45.68%——几乎打了五五折。在资本市场的并购史上，如此大幅折让从大股东手中接盘，并不多见。
蓝思科技同时宣布，在股份购买协议完成前提下，将依据香港《公司收购及合并守则》向巨腾国际届时全体股东发出一项附条件的自愿全面现金要约，以使得要约人在截止日期时持有的接受要约股份加上此前已持有的股份超过标的公司50%投票权。本次交易完成后，公司将享有巨腾国际至少50%投票权，并将成为巨腾国际的控股股东。
换言之，蓝思科技此举并非仅仅是财务投资，而是志在取得巨腾国际的实际控制权，完成一次完整的战略并购。
元股证券:ygzq.hk对于这笔交易的战略意义，蓝思科技董事会认为，本次战略并购符合公司长期发展战略，有利于增强精密制造核心能力、强化供应链韧性、完善全球化布局，将在全球精密制造竞争格局中提升公司话语权，符合公司和全体股东的利益。
以近五折收购大股东股权，蓝思占了明面上的便宜；郑立育家族以折扣出售，是否吃了亏？答案未必如此简单。
巨腾国际与郑立育家族：
台湾制造业的一张名片
巨腾国际是什么来历？这家公司的背后，是一个深耕3C制造业逾二十年的台湾家族。
巨腾国际控股公司成立于2000年，现有员工4万人，由郑立彦、郑立育、洪再进三位原始股东创立，是一家专业3C产品机构制造商，生产基地遍及中国华东、华南地区及台湾。
巨腾国际主要客户包含国内外知名品牌客户及OEM/ODM代工大厂，全球笔记本电脑机壳市占率达31%以上，居于同业领先地位，并于2005年在香港挂牌上市。能在全球笔记本外壳这一高度竞争的赛道占据三成以上市场份额，足见巨腾在精密金属结构件制造领域的深厚积累。
郑立育是这家公司的核心人物。
郑立育是巨腾国际控股有限公司的创始股东之一，他的妻子林美丽则持有部分股份，此次出售股份的卖方正是郑立育、林美丽夫妇及其旗下的南亚管理有限公司。
然而，近年来巨腾国际的经营并不理想。巨腾国际公布的2025年业绩显示，收入约为57.31亿港元，同比下跌约4.9%；毛利约为2.68亿港元，同比上升约54.8%；公司股权持有人应占亏损约为4.93亿港元。尽管毛利有所回升，但依然处于整体亏损状态，净亏损接近5亿港元，这在很大程度上削弱了郑立育家族持股的意愿。
郑立育家族以接近市价五折的价格出售股份，固然令人意外，但对照巨腾近年连续承压的财务数据，以及全球PC市场的持续疲软，这一决策自有其现实考量——若找不到战略接盘方为公司注入新的客户资源与产业协同效应，股价长期低迷或将是更大的损失。
从打工妹到“玻璃女王”
1970年的周群飞，出生于湖南省湘乡市壶天镇的一个山村。在其出生前，父亲因自制炸药时的意外双目失明、两根手指被炸掉；她5岁时母亲去世，家境困顿，全家5口人靠周父编竹筐维持生计。这样的起点，放在任何时代都是难以逾越的屏障。
15岁时，周群飞辍学离乡，孤身一人前往深圳市打工，在澳亚光学手表玻璃厂获得稳定工作后，便白天工作，晚上利用工厂附近的深圳大学攻读商业、会计和技术方面的夜校课程，还考了会计证和驾照。
2003年，周群飞以技术和设备入股与人合伙，在深圳成立蓝思科技，专注手机防护视窗玻璃的研发、生产和销售。同年，公司接到摩托罗拉的手机玻璃屏幕订单，此后来自HTC、诺基亚和三星等手机制造商的订单纷至沓来。
真正的转折点发生在2007年。乔布斯发布初代iPhone，彻底把手机往全玻璃触屏的方向变革，乔布斯那的工艺要求全球都找不到符合的厂商。周群飞带领团队和苹果工程师联合攻关了3个月，突破关键工艺，成功量产了第一代iPhone玻璃面板，从此拿下苹果长期合同。这一次豪赌，奠定了蓝思此后十余年高速增长的基础。
2015年3月，蓝思科技在深交所创业板上市。同年10月，周群飞以500亿元财富登顶内地“女首富”。从一无所有的山村女孩，到问鼎全国女首富，她走了不到三十年。
财富的积累持续加速。截至2026年5月15日，蓝思科技市值约1800亿元，周群飞的身家超过千亿，被称为“玻璃女王”。值得一提的是，在蓝思科技发布的2025年报中，披露了一长串长期合作伙伴名单：消费电子终端名单中，苹果、三星、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、谷歌、Meta等在列；智能汽车端的名单中包括特斯拉、宁德时代、宝马、奔驰、大众、理想、蔚来、比亚迪等。这份客户名单，几乎囊括了全球消费科技与智能出行的半壁江山。
在她的经营哲学里，技术细节是核心。从帮摩托罗拉解决问题开始，周群飞就对技术情有独钟。据称，在一些要求并非苛刻的工艺中，周群飞仍然要求将误差控制在0.1毫米以内。也正因此，公司能够与苹果长期捆绑。
一场关于未来的豪赌
对蓝思而言，7.34亿港元，换取一家拥有全球笔记本机壳三成市占率、具备完整精密金属加工能力的上市公司的控制权，性价比相当高。
对郑立育家族而言，巨腾国际近年来持续亏损，股价长期在低位徘徊，单靠自身力量难以扭转局面。
引入蓝思科技这样一个在苹果、华为、特斯拉等全球顶级客户中深度布局的战略股东，不仅能为巨腾带来新的订单来源，更能借助蓝思在精密制造领域的技术积累，提升公司整体的竞争力与估值空间。以低价换来高质量的战略伙伴，从长远来看未必是坏买卖。
当然，这笔交易仍面临一定的不确定性。依照香港《公司收购及合并守则》，蓝思在完成对郑立育家族的股份收购后，必须向全体股东发出全面要约，若其余股东大量接受要约，实际支出将显著高于7.34亿港元。
这笔收购，放在蓝思科技更宏观的战略布局中看，代表的是周群飞对AI硬件时代来临的深刻判断与提前卡位。
从最初一家深圳小作坊的手表玻璃，到成为苹果初代iPhone的核心供应商，再到今天在国宴上与马斯克、库克、黄仁勋同席，周群飞每一次关键抉择，都踩准了技术产业的重大节拍。这一次，她将赌注押在了AI端侧硬件的制造产能整合上。
从郑立育家族二十余年的创业心血，到周群飞三十载的从无到有，两个来自不同背景、不同地域的精密制造家族，在AI浪潮的裹挟下走到了一起。这场交易最小交易单位，不只是资本市场上的数字游戏，更是中国制造业在新技术周期中主动求变、自我重塑的缩影。
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