卓越教育业绩稳健增长低估值高回报彰显投资价值

2025年，卓越教育集团坚守教育本质，以教学品质为核心、以AI技术为驱动、以大湾区为发展阵地，实现经营业绩全面提质增效，在行业内率先提出“极致质价比”战略，重塑教育服务核心竞争力。当前公司估值处于历史低位，PEG指标显著低于行业水平，叠加高比例派息与股份回购的股东回报，2025年整体股东回报率位列行业前茅，2026年股东回报水平有望进一步提升，投资价值持续凸显。

2025年公司全年实现营业收入19亿元，同比增长73%，综合素养业务收入15亿元，同比大增111%，课时数同比增长110%，广州核心市场课时单价同比提升7%，实现量价齐升。报读人次、续报率等运营指标同步增长，续报率创近七年新高，用户认可度持续转化为经营实效。盈利层面，归属母公司净利润3.02亿元，同比增长57%，经调整净利润3.05亿元，同比增长58%，净资产收益率达36%，同比提升7个百分点，盈利效率领跑行业。财务安全性优异，年末银行存款余额13.8亿元，同比增长23%，充裕现金流为业务发展与股东回报提供坚实支撑。

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卓越教育面对行业高质量发展趋势，首次在报告中提出“极致质价比”战略，以AI技术为核心破局点，深度赋能教学研发与运营全链条，通过“鲸准教”系统迭代升级，推动教学个性化、运营高效化，在保障教学品质的同时优化成本结构，打造行业领先的质价比服务优势。依托大湾区持续的人口红利与教育消费升级趋势，公司深耕广州核心市场，稳步拓展深圳、佛山等重点区域，当前公司在湾区六城K12市场渗透率不足5%，招生人次仍有较大恢复空间。

卓越教育目前市盈率处于历史底部，与扎实的基本面和广阔的成长空间形成明显背离，显著低于行业优秀公司水平，预期PEg也小于1，具有较高的安全边际。25年公司发布三年派息计划，承诺24/25/26年逐步将派息比率提升至净利润的50%、60%、70%，一年派发2次，2025年累计派发股息1.8亿元，同比增长88%。除了股息，公司还持续进行回购，全年股份回购金额1846万港元，同比增长55%，以实际行动彰显对长期发展的坚定信心。兼具财务稳健、成长清晰、估值低位、回报丰厚四大核心价值的卓越教育，已成为教育板块稀缺的优质投资标的。

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