今年上半年，全球贸易名义规模显著扩张，但本轮贸易扩张明显受到价格因素支撑，实际增量相对有限。同时，贸易结构分化持续加剧、地缘冲突风险保持上行，贸易碎片化、成本抬升、复苏不均衡等问题凸显。世界贸易组织、联合国贸发会议、国际货币基金组织等国际机构普遍认为，当前贸易韧性背后潜藏脆弱性，下半年增长动能存在放缓风险。
元股证券:ygzq.hk价格因素推动名义贸易额迎来显著增长。联合国贸发会议7月发布最新一期《全球贸易动态》显示，今年上半年全球货物贸易规模达到13.7万亿美元，同比增长12.5%；全球服务贸易同比增长10.5%。上半年货物与服务贸易合计增量约2万亿美元，其中货物贸易贡献增量1.5万亿美元，服务贸易贡献约5000亿美元。一季度全球货物贸易环比增长4.8%，二季度环比增速扩大至6.4%；服务贸易增长相对温和，一季度环比增长1.6%，二季度环比增长2.1%。
联合国贸发会议指出，不能仅凭贸易额判断全球需求回暖，必须区分“价格驱动”与“需求驱动”的增长，联合国贸发会议数据显示，一季度贸易品价格涨幅约3.6%，二季度进一步上行至5%左右。霍尔木兹海峡航运扰动，中东地缘冲突推升能源、海运物流成本，直接抬高全球进出口结算价格。世贸组织6月发布《货物贸易晴雨表》指数为101.7，仅略高于荣枯线100，表明实物贸易量仅温和扩张，远低于贸易额名义值的两位数增幅。国际货币基金组织在《世界经济展望》报告中指出，2026年全球经济增速预计维持3.0%的温和水平。总需求偏弱，难以持续支撑实物贸易大规模扩张。
高新技术领域与传统行业贸易表现差距巨大。不同行业的贸易表现呈现出鲜明的结构性分化，人工智能、新能源相关产业链成为全球贸易最核心增长引擎。按照联合国贸发会议分品类统计，2026年一季度，关键矿产贸易同比增长38%，半导体贸易增长25%，信息通信技术产品增长14%，动力电池贸易增长15%，电动汽车贸易增长11%。世贸组织晴雨表中电子元件分项指数105.5的强势表现，也证明了随着算力基础设施建设、全球AI资本开支扩张，芯片、服务器、电子元件跨境流动日益活跃。
能源类贸易表现参差不齐，风电、光伏装备贸易有所收缩，化石能源贸易依靠价格上涨仅实现名义增长，实物交易量与以往基本持平；传统制造业承压，钢铁、基础化学品贸易增长低迷，汽车大类整体表现偏弱，传统燃油车贸易增速低于历史均值。
大宗商品与粮食贸易风险持续累积。俄乌冲突延续、中东局势动荡扰动能源供给；化肥、粮食跨境运输受阻，部分国家出台出口管制措施，加剧农产品供应链不确定性。联合国贸发会议提醒，全球近三成化肥贸易途经霍尔木兹海峡，任何航运通道长期中断，都将传导至全球粮食价格，对低收入粮食进口国形成双重冲击。
服务贸易内部同样呈现结构分化。数字服务、跨境知识产权、商务咨询保持稳健增长；旅游、运输服务复苏节奏放缓，受航线安全风险、运费波动影响，海运服务贸易成本上行，跨国人员流动恢复不及预期，限制旅游服务贸易扩张。
南南贸易在全球贸易中重要性持续上升。作为国际贸易近年来的一大趋势，上半年南南贸易进一步凸显，在全球供应链重构、地缘竞争加剧背景下，发展中国家间贸易往来不断扩大。面对发达经济体推动的近岸外包、友岸外包政策，新兴市场主动拓展跨区域经贸合作，多个区域贸易协定相继落地。同时，在大国经贸调整过程中，一批“连接型经济体”承接转口、组装环节，成为全球价值链新节点。数据显示，南南贸易增速持续高于发达经济体之间贸易。从地区上看，东亚是上半年全球贸易增长主要动力源，货物贸易增速显著高于全球平均水平。联合国贸发会议数据显示，东亚依托完整电子信息、新能源产业链承接全球订单，半导体、新能源产品出口持续增强。与此同时，北美消费需求边际走弱；欧盟面临能源转型成本、制造业外迁双重压力，进口增速放缓。
贸易碎片化和地缘冲突影响全球贸易。上半年以来，地缘政治风险取代常规经济波动，成为全球贸易首要不确定性来源。联合国贸发会议《2026贸易与发展展望》指出，全球风险重心已经从贸易政策不确定性转向持续性地缘风险。中东冲突、俄乌冲突叠加技术领域竞争，推高保险、航运、能源成本，挤压全球贸易利润空间。同时，贸易保护主义不断升温，多边贸易体系持续承压。世贸组织总干事多次公开警示全球贸易碎片化风险，近岸外包、友岸外包加速蔓延，各国产业补贴、出口管制、投资审查措施增多。世贸组织争端解决机制尚未恢复完整功能，多边规则约束力弱化，区域性、双边贸易安排持续增多，全球经贸治理呈现区块化特征。
移动股票配资上半年全球贸易增长基础并不稳固。价格因素拉动名义贸易走高、结构性产业红利集中在高科技赛道、区域增长严重失衡，构成当前贸易格局三大特征。下半年，多重逆风仍将持续，地缘冲突演变、能源与航运成本波动、保护政策扩散，可能拖累全球贸易增速。对广大发展中经济体而言，如何在价值链重构过程中拓展发展空间、降低外部冲击，成为未来国际贸易领域的核心议题。(本文来源：经济日报 作者：梁桐)
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